尽管收入大涨26%，Meta股价盘后下滑：巨额税费与AI支出引发投资者担忧

Meta Platforms (META) 于周三晚间公布了其第三季度财务报告。尽管广告业务表现强劲，推动公司实现了自去年初以来最快的销售增长，但其股价在盘后交易中仍承压下滑。市场分析指出，两个关键因素盖过了营收增长的光芒：一笔巨额的一次性税收支出导致盈利远逊预期，以及公司宣布将继续大幅增加在人工智能 (AI) 领域的资本投入。

营收强劲增长，但盈利受重创

财报显示，Meta第三季度的总收入同比增长26%，达到512.4亿美元，超出了分析师预期的495.1亿美元。这一强劲增长主要得益于其核心的广告业务。Facebook和Instagram所属的“应用家族”(Family of Apps) 广告展示次数同比增长了14%，同时每条广告的平均价格也同比上涨了10%。Meta旗下应用的总用户数增长了8%，达到35.4亿。

然而，在盈利方面，Meta报告的每股收益 (EPS) 仅为1.05美元，与去年同期相比暴跌83%，并且远低于FactSet分析师普遍预测的6.72美元。公司指出，这主要是由于一笔高达159.3亿美元的一次性非现金递延所得税资产费用。Meta解释称，若不计入这笔巨额费用，其调整后的每股收益本应为7.25美元。

人工智能雄心：引领科技巨头加大支出

对投资者情绪造成更大压力的，是Meta对未来支出，尤其是AI基础设施支出的激进计划。Meta上调了其全年的资本支出 (Capex) 指引。

首席财务官苏珊·李 (Susan Li) 在新闻稿中表示，公司目前预计今年的资本支出将在700亿至720亿美元之间（中点为710亿美元），高于此前660亿至720亿美元（中点为690亿美元）的预测范围。

首席执行官马克·扎克伯格 (Mark Zuckerberg) 已承诺投入数千亿美元用于建设数据中心和其他计算基础设施，以确保Meta在人工智能领域的领导地位。数据显示，该公司2024年的资本支出增长了37%，并有望在2025年增长90%。苏珊·李进一步预警称，预计“2026年资本支出的美元增长将明显大于2025年”。

Meta的这种“豪赌”并非个例。本周，微软 (Microsoft) 和谷歌 (Google) 也在公布创纪录利润的同时，宣布了创纪录的基础设施支出。这三大美国科技巨头正向市场释放明确信号：他们的人工智能支出竞赛才刚刚开始。这也引发了部分市场人士对潜在AI泡沫的猜测。